La primera semana completa tras la reapertura financiera arranca con dos movimientos favorables consolidados durante el fin de semana. El Brent, que había cerrado el viernes en $89.50 tras el anuncio iraní de reapertura de Ormuz, revirtió hasta $96.36 en la apertura asiática de este lunes después de que la US Navy incautara un buque iraní en el Golfo de Omán, Teherán reafirmara control sobre el Estrecho y el medio estatal iraní rechazara la segunda ronda de conversaciones prevista en Islamabad. El Merey estimado regresa a $85.86 — zona operacionalmente holgada para los compromisos de capex de Chevron, Repsol y Shell firmados la semana pasada. En el flanco financiero, el bono soberano Venezuela 2023 cerró el viernes en 51.25 centavos de dólar — máximo desde 2017 — reflejando la reanudación formal con el FMI y el Banco Mundial anunciada durante las Spring Meetings, y El País documentó el sábado 18 el potencial reclamo de ~$5,000 millones en derechos especiales de giro pandémicos nunca utilizados. El escenario operativo sobre el que ocurre todo esto ya estaba construido: Vitol y Trafigura vienen exportando crudo venezolano desde enero bajo el deal bilateral de $2,000 millones, India recibió en abril una carga VLCC directa de 2 millones de barriles de Merey en Jose para Reliance, y el US DOE ubicó la producción país en 1.2 millones de bpd a mediados de mes. La pregunta de esta semana no es si el marco existe — el Pulse 26 cerró confirmándolo — sino si se convierte en flujo: primera subasta formal de divisas del BCV bajo Luis Pérez, primer wire SWIFT verificable, cierre de la brecha cambiaria hacia el viernes 25. La visita de Petro el jueves 24 es el evento político-regional de la semana.
↳ La arquitectura del Pulse 26 se consolidó este fin de semana con el ancla de precio restaurada y la curva soberana en máximos de nueve años. La semana ahora mide ejecución doméstica: si la primera subasta formal de divisas del BCV ocurre antes del viernes, la brecha cambiaria se estrecha y la tesis de normalización se valida con flujo real. Si no, el marco regulatorio existirá en el papel pero no en el mercado
El Brent revirtió durante el fin de semana del cierre del viernes en $89.50 a la apertura asiática de este lunes en $96.30 (+6.55%, +$5.92); el WTI abrió en $90.22 (+7.60%). El movimiento responde a cuatro eventos concatenados entre el sábado y el lunes: la US Navy incautó un buque de bandera iraní cerca del Estrecho de Ormuz, Teherán comprometió una respuesta, el medio estatal iraní reportó que la segunda ronda de conversaciones prevista en Islamabad no se celebrará y analistas citados por Fortune describieron Ormuz como zona de combate. El Merey estimado se recupera a $85.86.
Gulf News / Euronews / Fortune ↗+$5.92 en 48h · Merey $85.86La reversión restaura el ancla fiscal que el cierre del viernes había cuestionado y deja al Merey dentro del rango de breakeven de los deals firmados la semana pasada, dimensionados a partir de $75. Cada dólar de Brent equivale a aproximadamente $400 millones anuales de ingresos fiscales a 1.1 millones de bpd; el rebote de $6 representa, en términos anualizados, unos $2,400 millones de margen adicional para la caja operativa de PDVSA. El rango relevante para el resto del ciclo se define ahora en $85–$100: si se sostiene, los contratos de capex de Chevron en Petroindependencia y Repsol en Petroquiriquire avanzan con el timing previsto. Indicador: apertura NYMEX 14:00 UTC; comunicación del Departamento de Estado sobre si Washington insiste en Islamabad; reporte EIA semanal de inventarios el miércoles.
El bono soberano Venezuela 2023 cerró la sesión del viernes 17 de abril en 51.25 centavos por dólar — su precio más alto desde 2017 — subiendo 4.1 centavos en el día. El PDVSA 2021 ganó 2.9 centavos a 47 centavos. El movimiento coincide con la reanudación formal de las relaciones con el FMI y el Banco Mundial anunciada durante las Spring Meetings en Washington. El País documentó el sábado 18 de abril el potencial reclamo por parte de Venezuela de aproximadamente $5,000 millones en derechos especiales de giro asignados durante la pandemia y nunca utilizados. La directora del FMI Kristalina Georgieva condicionó un eventual programa al cierre de brechas de datos y al avance en reformas.
Bloomberg / El País / Invezz ↗VEN 2023 a 51.25¢ · DEG pendientes $5,000MLa cotización del 2023 en 51.25 centavos reincorpora explícitamente el dividendo institucional de la reanudación con el FMI y el Banco Mundial. La novedad documentada por El País durante el fin de semana añade una cifra concreta a la tesis distressed: $5,000 millones en derechos especiales de giro pandémicos que Venezuela nunca activó, disponibles como liquidez multilateral no condicionada a un programa formal. Esto permitiría al país atender arrears operativos con organismos y proveedores antes de cualquier mesa de negociación con tenedores privados, cambiando el orden tradicional de un workout soberano. Para el inversor: la curva 2023/PDVSA 2020 asume un recovery implícito que se sostiene mientras tres indicadores avancen — Artículo IV del FMI en 2026, ruta técnica a los DEG, calendario político sin sorpresas. Indicador: tick intradía VEN 2023 y PDVSA 2020 en la sesión de hoy; primera misión técnica del FMI a Caracas; publicación de datos BCV auditados bajo la gestión Luis Pérez.
El Banco Central de Venezuela fijó este lunes 20 de abril la tasa de referencia en Bs. 481.22 por dólar y el euro en Bs. 568.52, con una variación mínima de 0.20% respecto al cierre del viernes. La brecha cambiaria referencial se mantiene sobre 20% al abrir la primera semana completa bajo la Licencia General 57, emitida el 14 de abril, que autorizó al BCV y a los tres bancos públicos a realizar operaciones en dólares estadounidenses por primera vez en siete años. El volumen transado en la Bolsa de Valores de Caracas la semana del 13 al 17 de abril cerró en Bs. 7,131.7 millones, con una contracción de 2.1% respecto a la semana previa.
BCV ↗BCV Bs. 481.22 · brecha sobre 20%La brecha cambiaria es el termómetro operacional de GL-57. La arquitectura regulatoria autoriza al BCV y a los bancos públicos a operar en dólares, pero autorizar no equivale a ofertar: el dato de apertura de semana confirma que el flujo efectivo de divisas del Estado al sector privado aún no se ha materializado. El diseño que el sector privado ha puesto sobre la mesa es explícito — Conindustria, a través de su presidente Tito López, planteó una subasta de divisas 'mensual, cíclica e incluya a todos los sectores productivos' y proyecta cerca de $6,000 millones entrando al sistema formal bajo el nuevo marco; en paralelo, José Grasso Vecchio (presidente de la Bolsa de Valores de Caracas) describió el 16 de abril el efecto esperado de GL-56 y GL-57 como 'el Estado vendiendo dólares al sector privado con una eficiencia no vista en años'. Para el inversor con exposición a balance corporativo venezolano — importadores, manufactura, comercio — la tesis de normalización tiene un costo operativo real mientras la brecha persista: los precios se siguen formando fuera del canal oficial, la caja en bolívares pierde valor y el peso real de la deuda corporativa en dólares se ajusta con retraso. El siguiente movimiento depende de tres hitos técnicos concretos: la primera comunicación del BCV bajo Luis Pérez sobre mecanismo de subasta, el decreto formal del esquema y la ejecución del primer llamado público. Indicador: cierre semanal de la brecha el viernes 25 — si permanece sobre 20% después de cinco sesiones bajo GL-57 plenamente vigente, la implementación se retrasa más allá de abril.