Verdict of the month

Reconexión estructural en curso. El giro exportador es pleno (Brent >$98, 11 GLs activas, 5 majors con contratos firmados) pero el mercado doméstico sigue débil — fluctuaciones SEN, refinación al 31%, gas aún bajo impacto de la explosión Muscar. GL56/57 del 14-abr y el re-engagement IMF+WB+BID del 17-abr marcan el punto de inflexión institucional más relevante del ciclo, aunque la hiperinflación (37.5% mensual) mantiene a VE-MACRO como lastre del rating país.